题材股蔫了 市场风向要变？

　　连日来，消费+科技大跌引起市场关注。据数据统计，白马长牛股长春高新较高点下跌32%，海天味业较高点下跌24%，片仔癀较高点下跌23%，国盾量子较高点下跌58%，汇顶科技较高点下跌59%……

　　随着消费+科技连续大跌，基金业绩冠军也已易主为长城环保主题基金。截至9月18日，长城环保主题基金年内收益率达97.57%，该基金重仓股契合了周期股复苏的趋势，持仓品种涉及矿机、建材、钢构等领域。建筑、钢铁、采掘等周期行业明显强势的现象，有力地拉动长城环保主题基金的净值。

　　英大证券首席经济学家李大霄认为，消费+科技都经历了一轮大涨行情，部分个股出现了一定估值泡沫，需要市场通过震荡调整来消化。进入后疫情时代，常规的传统经济复苏了，市场风格有望从成长股转向低估价值蓝筹。

　　恒创天下投资总监罗晓鸣表示，A股市场风格有可能转换，但不一定从消费+科技转向周期板块，而可能进入一个板块轮番表现阶段。

　　海通证券姜超表示，A股市场风格正从成长股切换为周期股。今年前7个月，A股是典型的成长股牛市，领涨的是医疗保健、日常消费和信息技术三大行业；而领跌的则是能源、金融和房地产三大行业。然而自8月份以来，此前领涨医疗保健、信息技术等行业出现下跌；而此前滞涨的金融、地产等行业则上涨。

　　也有部分机构认为，A股市场风格难以发生系统性切换。国盛证券张启尧认为，当前大分化时代终结的信号尚未出现，消费+科技行情趋势和逻辑依旧成立，出现系统性风格切换仍为时尚早。消费与科技仍将是市场两大长期主线。并从行业景气周期、货币宽松环境、科技+消费基金居多等进行了阐述。

　　国信证券燕翔认为，估值极端分化可能引发市场的一定修复，但这是短期脉冲式的。A股每一次重要的风格切换，背后都是景气周期的切换，从未出现因估值原因导致的市场风格大变。“顺周期、低估值板块在极端分化下有补涨的需求，但切换的空间有限，消费升级、科技创新依然是未来市场的主要趋势性机会。”

　　山西证券麻文宇认为，市场风格是否切换尚待观察。并从流动性、成交额占流通市值、市场估值等方面进行了阐述。“风格切换更需要经济数据的佐证来缓缓而成，并非一蹴而就、快速切换。对于金融、地产等板块而言，无论是短期躁动还是风格切换，其逻辑都是估值修复。”

（文章来源：深圳商报）