油厂积极入市 期、现价格继续抬升

　　1、入市采购的油厂增加，终端采购积极性提高，收购价格水涨船高，油厂积极收购亦提升通货米市场价格。豫南春花生减量明显，收购时长相对往年大幅缩减，难有去年大量排队现象。持续走高的价格需要重点关注贸易商和终端对现货的接受情况。

　　2、通货价格持续上行，河南麦茬、山东和东北花生将陆续集中上市，短期可能会对花生现货价格造成冲击。然而国庆节后东北花生上市如遇天气问题，可能进一步带来情绪推升。

　　3、前期10000左右推荐的2301合约前期多单续持，油厂采购节奏未见明显变化之前，新作花生的减产逻辑仍有较强支撑。

　　油厂积极入市收购，现货市场价格持续走高

　　本周油厂持续入市收购，开封龙大收购价格从9900-10000元/吨提至10400元/吨左右，持续走高的收购价格使得龙大得以维持较高到厂数量，正阳、新乡到厂数量较低。山东莒南玉皇、天祥、金胜等油厂相继入市采购，油厂采购积极提升现货市场信心，豫南现货价格继续走高，通货米价格从上周五10300-10320元/吨上涨至10600-10680元/吨(截至9月23日)。进口米报价跟随上行，本周北方港口苏丹精米报价从9300-9400元/吨上涨至9800-9900元/吨(截至9月24日)，当前进口米到港有限，进口米压力较小。

　　当前豆粕现货基差和价格持续上行，主流地区豆粕报价达5200-5300元/吨，花生粕价格跟随豆粕继续上行。根据国家粮油信息数据显示当前河南和山东花生粕出厂价已达5100-5150元/吨，比9月初上涨700元/吨，价格高企且需求良好的花生粕价格也让油厂有动力增加收购意愿。

　　河南部分油厂放宽收购指标，部分油厂报价低于豫南地区当前通货米价格，即使其采购品质更偏于油料米，但相对低的价格只能放宽相应收购指标，否则难以在市场收到现货。往年豫南春花米上市时持续3-4周的收购时间今年在1-2周内快速完结，往年产业忙碌至半夜的景象难现，这与我们9月初至豫南主产区调研花生得到的今年豫南减产明显的结论相符。

　　即将集中上市的河南麦茬、山东、东北花生可能短期对现货价格造成冲击，然而终端积极采购背景下却不一定有大幅回调。

　　由于今年播种季河南、山东持续干旱，播种整体偏慢，今年河南麦茬、山东花生大量上市晚于往年，河南麦茬及山东花生将于9月底至10月初大量上市，东北花生预计将紧随豫、鲁之后集中收获。即将到来的花生集中上市可能对现货造成压力，期货却不一定跟随回调，当前集团企业并未大量入市采购，集团企业的采购节奏对现货市场的影响不亚于当前油厂积极入市采购，或者从期货盘面买入套保不失为另一种选择。

　　油厂对于新作花生的采购节奏可作为对花生现货价格是否见顶的参考之一，若油厂收购积极性不减，甚至延续当前继续提升收购价格和部分油厂放松收购指标的情况，即使面临即将到来的集中上市冲击，价格也难有大幅回调。

　　从当前中央气象台未来7天预报显示仅9月27豫南地区迎来部分降雨，其余时间花生主产区将持续放晴，需要关注东北花生在节后大量收获时是否气温会过低导致冻粒现象。东北花生收获时一旦出现问题，对于减产的花生来说将迎来又一冲击。

　　综合来看，当前主产区减产逻辑在逐步被兑现，我们在10000附近推的2301多单继续持有，在终端采购节奏未见明显变化之前，现货和期货仍有较强支撑。

（文章来源：中信建投期货）